Aktuelle Ausgabe

Finanzierung: Aufsatz - CF1467492

Unlocking Tokens: How Lockup Expirations Affect Crypto Asset Returns

Thorben Bonn

This study explores the impact of token lockup expirations on token prices. Empirical analysis reveals a significant negative relation between lockup expirations and short-term returns of tokens, especially for early expirations and large unlocks involving key stakeholders. These findings highlight the importance of designing tokenomics to maintain price stability and guide both protocol developers and investors in making informed decisions.

Finanzierung: Standpunkt - CF1468142

Die Rolle von Ratings in der neuen Ära der Bankenregulierung

Dr. Benjamin Mohr

Kapitalmarkt: Aufsatz - CF1467158

Delisting-Ankündigungen und Aktienmarktrenditen

Jonas Kallenborn

Dieser Beitrag untersucht die Kursreaktionen auf Delisting-Ankündigungen am deutschen Kapitalmarkt. Seit der FRoSTA-Entscheidung führen sie zu negativen, und seit § 39 BörsG n.F. zu positiven Kursreaktionen. Im Freiverkehr resultieren Ankündigungen oft in negativen oder leicht positiven Reaktionen, während sie im regulierten Markt seit § 39 BörsG n.F. stark positiv ausfallen. Dies verdeutlicht ein Anlegerschutzdefizit im Freiverkehr und unterstreicht die Notwendigkeit weiterer Regulierung.

Kapitalmarkt: Aufsatz - CF1468216

Risikomanagement-Praxis deutscher DAX- und MDAX-Unternehmen nach StaRUG und FISG

Christopher Jungesblut

Die Anforderungen an das Risikomanagement wurden 2021 durch StaRUG und FISG deutlich erweitert. Neben der Früherkennung möglicher „bestandsgefährdender Entwicklungen“ fordert § 1 StaRUG bei Bedarf die Initiierung „geeigneter Gegenmaßnahmen“ und die Information des Aufsichtsrats. In einer Studie basierend auf den Risikoberichten der DAX- und MDAX-Unternehmen wird erkennbar, dass die neuen Anforderungen bisher wohl weitgehend ignoriert wurden.

Bewertung: Aufsatz - CF1467971

Beurteilung der Relevanz von ESG bei der Unternehmensbewertung

– Eine Umfrage unter EACVA-Mitgliedern –

Heidi Beyer / Cyril Prengel / Thomas Götz / Prof. Dr. Felix Streitferdt / Prof Dr. Andreas Weese

Die Bedeutung von ESG-Faktoren für den Wert von Unternehmen hat in der öffentlichen Wahrnehmung erheblich zugenommen. Allerdings ist die Berücksichtigung von ESG bei der Unternehmensbewertung komplex und mit etlichen Herausforderungen verbunden. Um einen Eindruck von der Relevanz und der Berücksichtigung von ESG-Faktoren bei der Unternehmensbewertung in der Praxis sowie den damit verbundenen Herausforderungen zu bekommen, wurde eine Umfrage unter den Mitgliedern der European Association of Certified Valuators and Analysts (EACVA) durchgeführt. Ein überraschendes Ergebnis der Umfrage war, dass nur knapp die Hälfte der antwortenden Professionals überhaupt ESG-Faktoren umfassend in DCF-Modelle integriert und nur eine kleine Minderheit diese bei der Bewertung mit Multiples berücksichtigt.

Bewertung: Aufsatz - CF1466874

Werthaltigkeit des Goodwills im Verlauf von Krisenjahren

– Deskriptive Längsschnittanalyse von börsennotierten Unternehmen der Automobilindustrie –

Prof. Dr. Martin Tettenborn / Prof. Dr. Inge Wulf

Im Rahmen der vorliegenden Studie wurde die Werthaltigkeit des Goodwills in der Automobilindustrie für den Zeitraum von 2019 bis 2023 unter Berücksichtigung von Krisenindikatoren gemäß IAS 36.12 analysiert. Zulieferer sind häufiger und umfangreicher von Wertminderungen betroffen als Hersteller, wobei Rückgänge in der Profitabilität und Restrukturierungsmaßnahmen entscheidende Rollen spielten. Unternehmen mit Eigenkapitalrückgängen und hohen Restrukturierungsrückstellungen nehmen häufig Goodwillabschreibungen vor. Auffällig ist, dass trotz Aktienkursverlusten bei Herstellern oft keine Wertminderungen erfolgen.

Bewertung: Aufsatz - CF1468522

Multiples und Beta-Faktoren für deutsche Branchen

Prof. Dr. Alexander Lahmann / Osei Kwabena Brefo / Prof. Dr. Bernhard Schwetzler

Das Center for Corporate Transactions & Private Equity (CCTPE) an der HHL Leipzig Graduate School of Management ermittelt vierteljährlich Multiplikatoren, Betafaktoren und Eigenkapitalkosten für den deutschen Kapitalmarkt. Im Folgenden finden Sie die entsprechenden Daten zum Stichtag 15.10.2024.

Gastkommentar - CF1468223

Die Rolle der Digitalisierung für die Nachhaltigkeitsberichterstattung

Prof. Dr. Jens Leker / Alexander Viets