Durchschnittliche Eigenkapitalrendite 2022 zwischen 11,5 und 12,5%
Die kommenden Jahre könnten für viele Institute jedoch schwierig werden. Im Falle einer weltweiten Rezession könnte die globale Eigenkapitalrendite bis 2026 deutlich auf 7%, in Europa sogar auf 6%, sinken. Die Eigenkapitalrendite deutscher Banken wird 2022 mit über 5% ebenfalls deutlich über den Vorjahren liegen, aber weiter unter ihren Eigenkapitalkosten. Deutsche Banken sind damit zudem nur halb so profitabel wie der weltweite Durchschnitt.
Auch wenn die europäischen Banken in Sachen Profitabilität weiter deutlich hinter Instituten in den USA und Asien zurückbleiben, verzeichnet die Branche 2022 in der Breite einen deutlichen Anstieg der Eigenkapitalrenditen, stellen die Studienautoren fest. Trotz des Aufwinds durch die gestiegenen Zinsen müsse der Bankensektor die an vielen Stellen gestartete Transformation weiter vorantreiben. Angebote müssten digitalisiert und fokussiert sowie die Fähigkeiten des Personals weiterentwickelt werden, um Resilienz und Wachstum sicherzustellen – insbesondere angesichts der aktuellen Herausforderungen.
Fast alle Geschäftsfelder legen zu – doch Bewertungen gehen zurück
Ihre Erträge können die Banken der Analyse zufolge 2022 in allen Geschäftsfeldern steigern. Einzige Ausnahme bildet das in den Vorjahren starke Investment Banking, wo die Erträge um 7% zurückgehen. Den größten Ertragszuwachs gibt es im Wealth Management, in dem mit 8% das durchschnittliche Wachstum verdoppelt wurde. Eine Trendwende ist bei Standard-Produkten wie Konten, Einlagen und Zahlungsverkehr zu verzeichnen. In diesen Bereichen waren die Erträge zuletzt zurückgegangen. 2022 kann angesichts gestiegener Zinsen ein Wachstum von 7% erzielt werden. Mit durchschnittlichen Eigenkapitalquoten zwischen 14 und 15% verfügen die Finanzinstitute zudem über eine solide Eigenkapitalausstattung.
Marktkapitalisierung der Banken gesunken
Dennoch sind die Bewertungen der Banken – auch vor dem Hintergrund des Rückgangs der weltweiten Aktienmärkte – gesunken. So fiel ihre globale Marktkapitalisierung von 16 Bio. USD 2021 auf 14,5 Bio. USD Mitte 2022. Dabei machen klassische Banken die eine, spezialisierte Finanzdienstleister und Fintechs die andere Hälfte der Marktkapitalisierung aus. Letztere konnten ihren Anteil, der vor fünf Jahren noch bei 30% lag, weiter ausbauen. Trotz der wesentlich niedrigeren Bewertungen vieler Fintechs bleiben die Bewertungsunterschiede zwischen klassischen Banken und spezialisierten Finanzdienstleistern bestehen, erklären die Autoren der Analyse. Firmen, die nachhaltig profitable Geschäftsfelder wie Zahlungsabwicklung oder Consumer Finance besetzen, würden tendenziell von höheren Bewertungen profitieren. So beträgt beispielsweise das durchschnittliche Kurs-Buchwert-Verhältnis von Payment-Anbietern zwar nicht mehr 9 wie 2020, sondern nur noch 6, ist damit aber immer noch deutlich besser als das der klassischen Banken, welches bei etwa 1 liegt.
Nachhaltige Finanzierungen als Wachstumschance
Sustainable Finance spielt der Studie zufolge für viele Institute bereits eine zentrale Rolle. Nachhaltige Anleihen machen inzwischen 11% des gesamten weltweiten Emissionsvolumens aus. Bei ESG-gebundenen Konsortialkrediten liegt der Anteil sogar bei 13%. In Deutschland ist der Anteil noch höher. In den ersten neun Monaten 2022 wurde jede fünfte Anleihe in einer Nachhaltigkeitsvariante emittiert. Mit Green Bond-Emissionen mit einem Volumen von 45,5 Mrd. USD in diesem Zeitraum ist Deutschland zudem Spitzenreiter in Europa. Für Banken bedeutet das ein großes Finanzierungs- und Wachstumspotenzial. Um Klimaneutralität zu erreichen, ergibt sich bis 2030 für die Banken allein durch Direktfinanzierungen ein jährliches Finanzierungspotenzial von 820 Mrd. USD. Hinzu kommt das Ermöglichen weiterer Mittel für Unternehmen in Höhe von insgesamt 1,5 Bio. USD bis 2030. Allein durch Fremdfinanzierungen bietet sich so ein zusätzliches Ertragspotenzial von 100 Mrd. USD pro Jahr. Europäische Banken könnten besonders profitieren, da 25 Mrd. USD davon auf West-, 10 Mrd. USD auf Osteuropa entfallen.
Europäische und deutsche Banken beim Thema Sustainable Finance gut positioniert
Der Studie zufolge haben sich nachhaltige Finanzierungen in den vergangenen Jahren aus einer Nische im Finanzierungsuniversum zu einem der wichtigsten Treiber für Wachstum und Profitabilität der Banken entwickelt. Insbesondere die europäischen und auch die deutschen Banken sind laut der Studienautoren beim Thema Sustainable Finance sehr gut positioniert, um vom großen Wachstumspotenzial durch den Finanzierungsbedarf für den Übergang in eine nachhaltige Wirtschaft zu profitieren. Künftig dürfte das ESG-Ertragspotenzial für die Finanzbranche weiter steigen. Neben den Fremdfinanzierungen gewinne das Thema ESG auch im Zahlungsverkehr, der Handelsfinanzierung, bei M&A-Transaktionen oder durch den Handel von CO2-Emissionszertifikaten weiter an Bedeutung.
Den McKinsey-Report „Global Banking Annual Review 2022“ können Sie hier herunterladen.
(Pressemitteilung McKinsey&Company vom 01.12.2022)
